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⚙️ Giganten der Industrie: Siemens, Schneider Electric, GE & ABB im Kraftvergleich 💪
Enrique Suarez
September 18, 2024 • Estimated Reading Time: 4 Minuten
Gliederung
Unternehmensvorstellung
Siemens AG:
Siemens, mit Hauptsitz in Deutschland, ist ein globaler Akteur in den Bereichen Elektrifizierung, Automatisierung und Digitalisierung. Das Unternehmen operiert in einer Vielzahl von Sektoren, darunter Industrie, Energie, Mobilität und Gebäudetechnik, und treibt technologische Innovationen zur Effizienzsteigerung und Nachhaltigkeit voran.
Schneider Electric SE:
Das französische Unternehmen Schneider Electric ist auf Lösungen für das Energiemanagement und die Automatisierung spezialisiert. Schneider legt einen starken Fokus auf nachhaltige Energien und die Effizienzsteigerung in verschiedenen Industriebereichen, was ihnen eine führende Position in der Branche verschafft.
General Electric (GE):
GE ist ein amerikanisches Industriekonglomerat, das sich auf die Bereiche Luftfahrt, Energie, Gesundheitswesen und erneuerbare Energien konzentriert. In den letzten Jahren hat sich GE zunehmend auf die Entwicklung von Luftfahrt fokussiert und sich von anderen Geschäftsbereichen getrennt.
ABB Ltd.:
ABB, mit Sitz in der Schweiz, ist ein Anbieter von Elektrifizierungs- und Automatisierungstechnologien. Besonders bekannt ist ABB für ihre Innovationen im Bereich der Robotik und digitalen Lösungen, die das Unternehmen zu einem wichtigen Partner für die Industrie gemacht haben.
Historische Entwicklung
Siemens: Gegründet 1847 von Werner von Siemens, entwickelte sich das Unternehmen von einem Pionier der Telegraphentechnologie zu einem globalen Innovationsführer in der Automatisierungs- und Elektrifizierungstechnik.
Schneider Electric: Ursprünglich 1836 als Eisenbahn- und Rüstungsunternehmen gegründet, wandelte sich Schneider Electric im Laufe der Zeit in ein Unternehmen, das sich auf Energieverteilung und Automatisierung spezialisiert hat.
GE: Seit der Fusion von Edison General Electric und Thomson-Houston im Jahr 1892 hat GE in vielen Bereichen technologische Pionierarbeit geleistet, insbesondere in der Luftfahrt und Energieerzeugung.
ABB: ABB entstand 1988 aus der Fusion der schwedischen ASEA und der Schweizer BBC und hat sich seither zu einem der führenden Unternehmen in der Automatisierungs- und Energietechnologie entwickelt.
Geschäftsmodelle
Siemens: Siemens ist in mehreren Segmenten tätig, darunter Digital Industries, Smart Infrastructure, Mobility und Siemens Financial Services. Das Unternehmen verfolgt ein Geschäftsmodell, das auf der Nutzung innovativer Technologien zur Verbesserung von Effizienz und Nachhaltigkeit basiert.
Schneider Electric: Der Fokus von Schneider Electric liegt auf digitalen Lösungen für Energiemanagement und Automatisierung. Ihr Geschäftsmodell setzt stark auf die Digitalisierung zur Steigerung von Nachhaltigkeit und Effizienz.
GE: GE hat sich auf technologische Spitzenprodukte spezialisiert, vor allem in der Luftfahrt. Das Unternehmen verfolgt eine Strategie der Diversifikation, mit einem klaren Fokus auf bahnbrechende Technologien.
ABB: ABB bietet ein breites Spektrum an Produkten und Dienstleistungen in den Bereichen Elektrifizierung und Automatisierung an. Ihr Geschäftsmodell zielt darauf ab, Betriebsabläufe durch innovative Software- und Automatisierungslösungen zu verbessern.
Kernkompetenzen
Siemens: Herausragende Innovationskraft in Automatisierungstechnik, digitaler Infrastruktur und Mobilitätslösungen.
Schneider Electric: Marktführerschaft in Energiemanagementlösungen und digitale Automatisierungstechnologien mit starker Nachhaltigkeitsorientierung.
GE: Führende Position in der Luftfahrttechnologie.
ABB: Expertise in der industriellen Automatisierung, Robotik und digitalen Lösungen zur Steigerung der industriellen Effizienz.
Zukunftsperspektiven und strategische Initiativen
Siemens: Siemens setzt verstärkt auf Digitalisierung und nachhaltige Technologien. Die "Siemens Xcelerator"-Initiative treibt die Entwicklung digitaler Lösungen für verschiedenste Branchen voran.
Schneider Electric: Schneider Electric plant weitere Investitionen in nachhaltige Technologien und digitale Lösungen, um die Energieeffizienz weltweit zu steigern.
GE: GE fokussiert sich auf die Abspaltung nicht-strategischer Geschäftsbereiche, um den Schwerpunkt auf Luftfahrt und Energien zu legen.
ABB: ABB investiert stark in Forschung und Entwicklung im Bereich Künstliche Intelligenz und Robotik, um ihre Produktpalette weiter zu verbessern und an der Spitze der industriellen Innovation zu bleiben.
Marktposition und Wettbewerb
Unternehmen | Marktposition | Hauptwettbewerber |
Siemens | Führend in Industrieautomatisierung | Starker Wettbewerb mit Schneider Electric |
Schneider Electric | Marktführer im Energiemanagement | Konkurrenz durch Siemens und ABB |
GE | Dominant in der Luftfahrttechnologie | Wettbewerb mit Boeing im Luftfahrtsektor |
ABB | Führend in industrieller Automatisierung | Konkurrenz mit Siemens und Schneider Electric |
Total Addressable Market (TAM)
Siemens: Der TAM für digitale Infrastrukturlösungen wird auf mehrere Billionen Euro geschätzt.
Schneider Electric: Schneider Electric sieht einen TAM im Bereich Energiemanagement und Automatisierung ebenfalls im Billionenbereich.
GE: Der TAM der Luftfahrtindustrie wird auf über 800 Milliarden US-Dollar geschätzt.
ABB: Der TAM für industrielle Automatisierung beläuft sich auf mehrere Hundert Milliarden Dollar.
Aktienperformance
Siemens AG: TR 10 Jahre 169%
Schneider Electric: TR 10 Jahre 395%
GE Aerospace: TR 10 Jahre 74%
ABB Ltd.: TR 10 Jahre 229%
Entwicklung
Nach Umsatz ist Siemens das größte der vier Unternehmen, während ABB das kleinste ist. Zudem hat Siemens das stärkste Wachstum verzeichnet.
Die Wachstumsraten sind bei Schneider Electric und Siemens am höchsten und nahezu gleich in den letzten Jahren. ABB hat sehr konstante Wachstumsraten.
Der Umsatz von Siemens ist relativ eben, wobei der größte Anteil aus der Smart Infrastructure-Sparte stammt, wenn man den Anteil aus dem Healthtech-Bereich herausnimmt. Am besten gewachsen ist ebenfalls die Infra. Sparte.
Bei Schneider Electric ist schnell erkennbar, wo der meiste Umsatz erwirtschaftet wird, da das Unternehmen aus diesem Bereich im wesentlichen bekannt ist.
Bei ABB entwickelt sich der Umsatz wie eine Treppe, wobei Electrification den größten Anteil ausmacht. Am stärksten gewachsen ist jedoch der Bereich Motion.
Bei GE stammt der wesentliche Umsatz aus dem Bereich Aerospace, der sich ebenfalls treppenförmig abwärts entwickelt und auch das beste CAGR hat.
Die Gross Profit Margin ist bei Schneider Electric am besten und fällt dann auf knapp die Hälfte des Wertes bei GE. Steigern konnten sie alle diese in den letzten Jahren.
ABB, Siemens und SE haben im wesentliche alle die gleiche Marge, selbst wenn sie von anderen Punkten kommen, nur GE ist sehr volatil daneben und meist negativ bist Break-even.
Beim Gewinn pro Aktie (EPS) steht Siemens am besten da, während ABB am schlechtesten abschneidet. Schaut man aber nach dem CAGR sind GE und ABB die besseren gewesen.
Beim Free Cash Flow (FCF) sind alle Unternehmen positiv, wobei ABB hier das stärkste Wachstum verzeichnet.
Alle Unternehmen kaufen Aktien zurück, jedoch ist GE derzeit am aktivsten dabei.
Bei der Nettoverschuldung ist Siemens am höchsten und zeigt auch den größten Anstieg. Die anderen haben ein moderaten bis sinkenden Schulden Anteil.
Nach dem Ratio liegen alle Unternehmen gut unter 3, mit Ausnahme von Siemens. ABB und GE zeigen sich hierbei besonders stark.
Nach EV/EBITDA ist Siemens am günstigsten bewertet, während ABB und Schneider Electric nahe beieinander liegen und beide unter 20 liegen.
In Forschung und Entwicklung ist Siemens am besten aufgestellt und investiert doppelt so viel wie die Konkurrenz, dabei hat SE in den letzten Jahren ihren R&D teil gut angehoben.
Bei der Shareholder Yield bietet Siemens den höchsten Wert, wobei alle zufriedenstellende Werte anbieten.
Das Payout Ratio liegt glücklicherweise bei allen Unternehmen unter 50 %.
Das ROIC liegt bei allen Unternehmen außer ABB unter 10 %, was insgesamt eher enttäuschend ist. Allerdring wächst er bei den meisten.
Beim ROE liegen alle Unternehmen über 10 %, wobei ABB hier mit fast 30 % am besten abschneidet. Alle konnten diesen Wert auch steigern.
Beim ROCE schneidet ABB ebenfalls am besten ab und liegt deutlich höher als die Konkurrenten. Siemens und GE liegen hingegen unter der wichtigen Marke von 10 % aber alle konnten diesen über die letzten Jahre steigern.
Fazit
In Sachen Kapitaleffizienz ist ABB klar die erste Wahl, gefolgt von Schneider Electric, und ihre Bewertungen sind recht ähnlich. Der Sitz von ABB in der Schweiz macht es jedoch etwas umständlicher, die Aktien zu erwerben.
Betrachtet man die letzten zehn Jahre, hat Schneider Electric beachtliche Ergebnisse erzielt und könnte als solide Wahl gelten.
Geht es um Innovationspotenzial, ist Siemens der spannendste Kandidat. Die Marke hat eine lange Geschichte und war nicht immer Vorreiter bei Veränderungen, aber sie verfügt über eine breite Palette interessanter Geschäftsbereiche. Trotz ihrer Größe hat Siemens noch immer Spin-Off-Potenzial – eine Option, die zwar häufig dementiert, aber von vielen Aktionären gefordert wird. Ein solcher Spin-Off könnte besonders vorteilhaft sein, da sich ähnliche Schritte in der Vergangenheit oft positiv ausgewirkt haben. Die Mobility-Sparte etwa könnte einen neuen, eigenständigen Fokus entwickeln. Im Bereich zwischen 125 und 145 Euro wird die Aktie bereits sehr attraktiv, da das Unternehmen starke Zahlen und eine führende Position in vielversprechenden Bereichen aufweist.
Für eine rationale Investitionsentscheidung bieten Schneider Electric und ABB in Kombination ein überzeugendes Paket – beide Unternehmen sind stark aufgestellt und decken weite Bereiche der Industrie ab, wobei sie auch finanziell hervorragende Werte liefern.
Persönlich würde ich ABB und Siemens den Vorzug geben, in den ich bislang noch nicht investiert bin. Schneider Electric hat zwar eindeutig besser performt, doch der Sitz in Frankreich bringt Herausforderungen mit sich – von der Quellensteuer bis zu innenpolitischen Entscheidungen. Das Argument „politische Börsen haben kurze Beine“ greift hier nicht immer, denn manchmal sind diese Faktoren doch von Bedeutung. Hinzu kommt die recht konzentrierte Diversifikation von Schneider Electric, was für einen Industriegiganten nicht ganz zu meiner Vorstellung passt. Nichtsdestotrotz ist die Aktie durchaus empfehlenswert.
General Electric (GE) hingegen ist aufgrund der komplexen Struktur des Unternehmens für mich weniger interessant. Auch wenn das Unternehmen sich gerade neu aufgestellt hat, um zur alten Stärke zurückzufinden. Die Spin-offs GE Healthcare und Vernova als separaten Einheiten sind aber durchaus Interessant, selbst wenn jetzt weniger mit dem Thema zu tun hat .
Abschließend sind Siemens und ABB gut diversifizierte Industriekonzerne, die Modernisierung und Automatisierung weltweit vorantreiben und vom Wandel direkt profitieren. Selbst in wichtigen Märkten wie Deutschland bleibt zwar noch einiges zu tun, doch mittelfristig wird sich auch hier eine Modernisierung kaum vermeiden lassen. Für diese Entwicklungen sind sowohl Siemens als auch ABB hervorragend positioniert, ebenso in dynamischen Regionen wie den USA und China. Wer also Aktien in dem Bereich haben will, hier der Go-To. Schneider E. wer wirklich nicht verzichten will und ansonsten ABB oder Siemens, mit leichter Mehrheit für ABB.
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Begriffserklärung
Quelle
Chart: Finchat.io