✈️ Luftfahrt-Titanen im Vergleich: Airbus, Boeing, Embraer - Wer hebt ab? 🚀

Vom aktuellen Umsatz her liegt Boeing leicht vor Airbus, jedoch ist der Unterschied nicht erheblich. Embraer hingegen bleibt im Vergleich zu diesen beiden Branchenriesen deutlich kleiner und agiert auf einem wesentlich niedrigeren Umsatzniveau.

Beim Umsatzwachstum liegen alle drei Unternehmen – Airbus, Boeing und Embraer – auf einem ähnlichen Niveau, obwohl sie jeweils aus unterschiedlichen Ausgangssituationen kommen.

Beim Gross Profit schneidet Embraer am besten ab, gefolgt von Airbus. Bei Boeing hingegen bleibt es fraglich, wie das Unternehmen so viel schlecht operieren kann.

Bei der Net Profit Margin liegt Embraer aktuell vor Airbus, obwohl beide Unternehmen vergleichsweise niedrige Margen aufweisen. Während Embraer eine steigende Tendenz zeigt, sinkt die Marge von Airbus. Boeing hingegen arbeitet derzeit mit einer negativen Nettomarge, und es ist unwahrscheinlich, dass sich diese Situation in naher Zukunft verbessert. Für mich ist das aus geschäftlicher Sicht ein klares No-Go.

Das EPS (Earnings per Share) von Airbus ist das beste unter den drei Unternehmen und liegt deutlich über dem der Konkurrenz, zeigt jedoch eine abnehmende Tendenz. Boeing arbeitet weiterhin mit einem negativen EPS, während Embraer zunehmend profitabler wird.

Nicht nur arbeitet Boeing mit negativen Margen, sondern Investoren müssen auch eine extreme Verwässerung der Aktien hinnehmen, die kaum zu rechtfertigen ist.

Airbus und Boeing kaufen hier und da Aktien zurück, jedoch in sehr volatilen Mengen. Bei Boeing reicht der Rückkauf allerdings bei weitem nicht aus, um die starke Verwässerung der stock based comp. auszugleichen

Beim Free Cash Flow (FCF) sind sowohl Embraer als auch Airbus im positiven Bereich, auch wenn die Margen zunehmend enger werden. Boeing hingegen verzeichnet in diesem Jahr einen stark negativen FCF, was sich bereits in der Vergangenheit mehrfach gezeigt hat.

In Bezug auf die Net Debt-Kennzahl ist Airbus technisch gesehen im Minus, was eine solide Position darstellt. Embraer zeigt eine steigende Nettoverschuldung, jedoch nicht in erheblichem Maße. Boeing hingegen weist wie gewohnt eine katastrophale Nettoverschuldung auf, die weit über dem Durchschnitt liegt.

Beim Net Debt to EBITDA liegt Airbus im Minus, was auf eine gesunde Finanzlage hinweist. Embraer befindet sich knapp im positiven Bereich, während Boeing eine viel zu hohe Verschuldung aufweist.

Nach dem EV to EBITDA-Verhältnis bieten Airbus und Embraer den gleichen Wert an der Börse, während Boeing wie gewohnt deutlich überteuert ist, und das diesmal nicht positiv zu bewerten ist.

Im Vergleich im Shareholder Yield schneidet Boeing deutlich besser ab als Airbus. Wobei Embraer mit einem Wert von  13,25% besonders hoch ausfällt. Mir bleibt es jedoch fraglich, warum Boeing trotz des schwachen Geschäftsergebnisses eine so hohe Rendite bietet.

Betrachtet man das Verhältnis von Forschung und Entwicklung (R&D) zu Umsatz, ist Airbus am besten aufgestellt und hält diesen Wert stabil. Bei Boeing ist der R&D-Anteil in den letzten Quartalen leicht angestiegen, während Embraer hier eher kleineren Umfang aufweist. Obwohl Forschung nie schadet und jedes Modell auf bestehenden Technologien aufbaut, zeigt sich, dass Embraer seine R&D-Ausgaben bei der Produktentwicklung deutlich effizienter nutzt.

Beim ROIC (Return on Invested Capital) schneiden alle drei Unternehmen nicht besonders gut ab, wobei Boeing erneut negativ ist. Leider liegt der ROIC bei allen unter 10%.

Beim ROE (Return on Equity) liegen Boeing und Airbus gleichauf, obwohl sie aus unterschiedlichen Ausgangsbedingungen kommen. Embraer zeigt einen ansteigenden ROE und alle Unternehmen liegen über der 10%-Marke. Es bleibt jedoch fraglich, warum Boeing überhaupt mithält, wenn das Unternehmen insgesamt so schwache Leistungen zeigt.

Beim ROCE (Return on Capital Employed) sind Airbus und Embraer gleichauf, während Boeing erneut negativ abschneidet. Leider liegen alle Unternehmen unter der 10%-Marke.